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热点 | 临近“双十一”,电商快递热潮再起,有望拉动上游产业链需求回升

临近“双十一”,电商快递热潮再起,有望拉动上游产业链需求回升。记者从产业链了解到,上游纸包装和造纸企业当前处境仍较艰难,订单逐步回暖,但力度有限,第四季度行情难言乐观,相对而言,成本回落叠加价格回暖,利润端改善更值得期待。

分产业链各环节看,纸包装企业面向物流业提供服务,直接受快递需求拉动。天元股份主营电子标签和塑料包装,和快递物流关联度较高,近期市场关注度持续升温。大胜达(603687.SH)、合兴包装(002228.SZ)等一批纸包企业,主营瓦楞纸箱,也直接服务于头部物流企业。

位于更上游的箱板瓦楞纸厂,生产各类纸箱原料,间接受快递行情影响。玖龙纸业、山鹰国际、太阳纸业、景兴纸业和荣晟环保等规模靠前。

长期以来,受益于集中度和投资壁垒较高,纸厂对整个产业链的议价能力相对较强。但今年受终端需求疲软拖累,纸厂和纸包装企业的处境出现微妙变化,纸包装企业经营回暖速度要快于上游纸厂。

记者从行业公司了解到,纸包企业第四季度订单情况环比第二季度已有明显好转,其上游纸厂订单恢复节点则推迟到了9月。此外,需求低迷也导致行业主动权从上游纸厂端转移到下游纸包装业,上游在本轮低迷行情中相对承担了较多成本压力。

“虽然今年原料废纸回收价比较稳定,但受疫情影响,废纸运输费用明显攀升,有段时间我们不得不到更远的地方采购废纸,推高了综合成本,但产品售价涨不动,一涨客户就跑,所以盈利压力比较大。直到9月订单才有明显回暖,随着需求逐步回暖,最近价格稍微涨了一点,整体还是比较困难的。”浙江一家大型纸企人士告诉记者。

下游纸包装企业话语权所有提升,体现在成本相对平稳,部分企业销售利润同比有所修复。浙江一家纸包企业负责人受访表示,公司原料成本总体平稳,可能还有小幅回落,叠加公司今年新增产业,整体相对平稳。据了解,过去几年,原纸厂相对强势,下游纸包装企业承受了较大成本压力,今年以来,原纸厂和纸包装企业一齐遇冷,产业链利润分布趋向平衡。

第三方数据也佐证了纸企处境。卓创资讯分析师徐玲在报告中表示,9月份瓦楞及箱板纸市场旺季不旺,成交重心略有下移,交投不温不火。下旬规模纸厂发布国内各个基地国庆节后价格上涨消息,市场观望气氛较为浓厚,对于下游拿货积极性略有刺激。

另据生意社数据,国庆假期过后国内废纸价格止跌回升。节后各大纸厂开工生产逐渐提升,对废纸需求也有所上涨。随着第四季度需求端上传统旺季将至,需求较平时预计会出现明显提升。

来源 | 财联社

编辑 | 纸箱微视界

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