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新一波"涨价"来了?从废纸、箱板瓦楞纸基准价判断涨跌更客观!

2020年5月25日,国家统计局网站据对24个省(区、市)流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2020年5月中旬与5月上旬相比,22种产品价格上涨,24种下降,4种持平。

 

其中林产品领域,5月中旬与5月上旬相比,纸浆价格下跌57.5元,跌幅1.4%;瓦楞纸价格上涨11.4元,涨幅0.7%。

 

而与4月中旬3281.8元/吨的价格相比,瓦楞纸价格下跌75元/吨,跌幅2.29%

 

01. 涨价的行情真的来了么?

经过大约半个月的价格沉默,5月中旬的最后一天,理文开始全线领涨。箱板纸、瓦楞纸均价涨幅达到50元/吨。


那么,涨价的行情真的来了么?其实关于是涨还是跌,还有另外一种理解。


低于行情基准价格就是跌价、高于行情基准价格就是涨价。那么基准价格在哪里呢?【纸箱说】主笔潘荣华老师认为:

 

废纸的基准价格:2000元/吨

箱板纸基准价格:4000元/吨

瓦楞纸基准价格:3000元/吨

 

基准价格的形成依据是行业平均制造成本、大宗原料成本、供需稳定情况下符合行业基本毛利润的综合因素,造纸行业的加工费用基准是1200元/吨、吨毛利500元。

所以对于价格的涨跌判断需要客观评价,比如今年疫情期间2月的价格明显属于涨价,那个时期原料成本、加工成本、运输成本、供需矛盾大……具备了涨价的根本条件。

 

后来随着疫情变化、需求不足导致情形逆转下行,从3月中下旬到现在,尤其是4月开始价格变动幅度很大,主要体现在:

 

1、原纸价格有400-500元/吨的平均跌幅

 

2、4月废纸从2400、2100到平均2000、1700,有400元的跌幅

 

3、整体可见,废纸和原纸的价格变动关联度几乎达到100%匹配

 

4、对照基准价格可见,近期价格的上涨实质上并不是涨价,而是对前期下跌的回补,让价格逐步修复到正常水准

从原料与成品价格变动可见,近期尽管价格下行,但是对于吨利润来说,无论废纸还是原纸,影响不大,只是交易规模没有放大。

 

综上,近期低迷价格行情对上游吨毛利影响不大,但是对交易规模有影响,这种情形导致下游观望情绪严重,原料库存量明显较低;对于下游毛利水平影响较大,无论纸板、纸箱平均售价一直在下跌中艰难支撑。

 

由理文带头的这一波微幅上涨,即是对上涨需求的一种试探,也是对价格整体下滑的一次策略性调节。这种适当调整,有利于下游纸板、纸箱价格的维稳止跌,也有利于整体行业的健康发展。但绝不能据此对“行情”盲目乐观。

01. 涨价要落地,有点儿难

随着理文的这波领涨,5月22日至今,全国废纸开始局部提价。5月23日,玖龙纸业传出涨价消息,部分原纸将于25日上调50元/吨,涉及东莞玖龙、太仓玖龙、重庆玖龙等基地。

 

但客观来看,这波涨价很有可能是,“落花有意,落地无情”的。

 

4月以来,纸价总体价格走势一直是稳中微跌,同样,废纸行情也是边走边跌边回调。

 

目前价格整体概况:

 

瓦楞纸全国均价:3100元,比去年同期下跌10%

箱板纸全国均价:3750元,比去年同期下跌10%

黄板废纸全国均价:1850元,比去年同期下跌16%

 

我们不难看看出,

  • 在整体价格持续窄幅震荡的情况下,震动幅度只有50-100元。可是废纸下跌程度比原纸高,可以看出在整体行情不好的前提下,是废纸承担了更大的跌幅,原纸相对利润率并没有受到太大影响。

     

  • 目前箱板纸、瓦愣纸的毛利润还在13%左右,依据均价换算,箱板毛利是487元/吨,瓦楞纸毛利是403元/吨,这个利润率还是纸厂可以接受和支撑的。

 

所以,尽管纸价总在“蠢蠢欲涨”,却一直难以落地实现,原因也不难理解。

01. 一直存在的“议价空间”

行情低迷时,在行情牌价和实际成交价之间一直有一个议价空间,瓦楞纸每吨50元、箱板纸50-100元。

 

巧合的是,近段时间成品涨跌幅度也在50-100之间,可见这两个数字有高度关联性,很大可能实际情况是所有的牌价涨跌都通过议价调节的方式抹平了。说白了就是“价格本无变动、牌价涨跌只是配合市场需求营造的一个气氛而已”。

 

比如涨价50元,议价时候跌回去50元,实际未涨!

比如跌价50元,成交时候把原本议价可以下跌的50元收回来,实际还是未跌! 

02. 下游需求不足,持续观望心态

下游工厂,尤其是纸板厂观望情绪非常严重,导致购买欲望不强,补库意愿更不强。

 

需求不足是根本原因,内外经济环境因素不确定性仍在加大。


去年的贸易战还在持续、今年的疫情还未到止损点,这种很大的不确定性带来的是内需难以恢复外需短期无望,国外居民存款不多,疫情期收入减少,消费更加降低、国内居民经济低迷,导致消费信心下降,存款增长较快。

 

 

如此现状下,想要涨价恢复到去年同期水平的难度很大,所有的低幅涨跌,都是不甘于“一潭死水”的试探性寻求机会。


看淡价格涨跌,注重修复和经营,才能在行情真正好转的明天,有更多“参与其中”的可能。



来源:国家统计局网站,纸箱说,纸箱微视界编辑整理